小编点评：

现在华尔街一堆大投行都喊欧元兑美元要破 1.20 了，看着挺热闹，但这事没那么简单。

首先得说，欧元涨主要不是欧洲经济多牛，而是美元有点 “拉胯”。美联储一个劲降息，拿着美元资产不挣钱，全球投资者肯定要找替代品，欧元就成了香饽饽。而且各国央行还计划多买点欧元资产，这对欧元是长期利好。

可欧元涨太多也麻烦。欧洲出口占比高，像德国汽车、法国奢侈品，欧元一贵，东西就不好卖了，企业利润得受影响。欧洲央行也头疼，欧元破 1.20，降不降息都两难，降了怕通胀乱，不降怕通缩。

当然也有不同声音，比如花旗说欧元可能跌到 1.10，觉得美国经济说不定还能加速。

总的来说，短期看美联储和欧洲央行的动作，长期还得看欧洲能不能真把经济底子打好。对普通投资者来说，别光盯着 1.20 这个数，多看看美欧利差和欧洲央行的动态才靠谱。

新闻回顾：

财联社9月27日讯（编辑 赵昊）多家华尔街大行预测，由于全球投资者广泛转向对冲美元风险，欧元兑美元很快将突破1.20关口。

在欧元区经济增长重燃乐观情绪叠加对美国总统特朗普政策的担忧共同作用下，欧元兑美元年初至今已累涨逾12%，本月早些时候一度突破1.19，触及四年来新高。

尽管欧元近期回落至1.17附近，但高盛、摩根大通、瑞银等大型投行认为，在美联储持续降息、持有美元资产收益减少之际，欧元在未来数月仍将突破1.20关口。

推高欧元的一个重要因素是投资者正在争相对冲美元敞口——这些合约实际上是在押注欧元兑美元上涨。

加拿大皇家资本市场全球宏观策略师Peter Schaffrik表示，“我们目前只看到全球投资者对冲美元敞口的冰山一角，这正是美元疲软的主因，后续还有更多对冲资金流入。”

多家投行预期欧元将在近阶段突破1.20美元，高盛预计未来12个月升至1.25；摩根大通预计到明年3月升至1.22；瑞银投资银行则预计今年年底前升至1.23。

不过，欧元过强可能会令欧元区的出口商承受压力，同时也将考验欧洲央行对货币升值的容忍度。由于美欧之间政策利率的差距将会缩小，外汇专家预计后续还将有新一轮美元对冲潮。

欧洲出口商已对强势欧元侵蚀利润发出警告，并称若升势持续将加重打击。若欧元突破1.20美元，也会使欧洲央行面临“是否应降息以抑制汇率”的疑问。

T Rowe Price欧洲宏观首席策略师Tomasz Wieladek称，1.20水平仍是欧洲央行决策者的‘底线’，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯也曾提到汇率若超越这一水平将“较为复杂”。

野村证券G10外汇策略主管Dominic Bunning表示，如果汇率缓慢上升，货币决策者的担忧会减轻，因为这可在一定程度上抵消经济需求上升带来的通胀压力。

但Bunning补充道，如果欧元在国内需求疲软时快速上涨，那么货币升值就会加剧欧元区的通缩倾向，进而成为欧央行的“心腹大患”。

不过，也有一些投行持相反观点：花旗预计未来6至12个月欧元兑美元将跌至1.10水平，“因为美国经济可能出现再加速迹象”。

从长期看，许多分析师都认为，美元资产的多元化趋势将利好欧元。智库OMFIF 6月发布的调查显示，各国央行计划在未来几年提高欧元资产配置比例。

T Rowe Price的Tomasz Wieladek说道：“欧元升值是一种结构性故事，因为储备货币管理者开始从美国转向欧洲，而美联储正在降息。”

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