小编点评：

美国政府停摆三周，就业、通胀这些关键数据全卡壳了，可美联储该降息还得降 —— 摩根士丹利这话听着离谱，细想还真有门道。

说白了，美联储早拿定主意了。夏天就瞅着劳动力市场不行了，裁员的、不招人 的越来越多，当时就觉得政策太紧。现在停摆没数据，但鲍威尔一句 “前景没大变化”，等于说 “之前判断没变，接着降”。何况 CME 数据摆在那，10 月降息 25 个基点概率快 100%，市场都默认了。

不过这事儿也挺别扭。靠旧数据、私营数据做决策，万一经济早变样了呢？而且政府停摆还在拖，航空、公共服务乱成一锅粥，老百姓日子受影响，光靠降息能顶用吗？美联储现在像闭着眼开车，虽说之前认路，可路上突然冒出个坑，怕是要栽跟头。

新闻回顾：

财联社10月21日讯（编辑 刘蕊）近日，摩根士丹利经济学家在报告中指出，尽管美国联邦政府的停摆已经中断或推迟了有关就业和通胀的关键经济数据的发布，但这不太可能阻止美联储在本月晚些时候再次降息。

美政府停摆也挡不住降息步伐

自10月初以来，美国联邦政府就陷入了长达三周的停摆状态。美东时间10月20日，美国参议院第11次就政府拨款法案进行投票表决，仍未获得通过，这意味着停摆状态还将继续。

美国政府的“停摆”不仅波及美国航空运输、公共服务等领域，影响了民众日常生活，而且还导致多项经济数据延迟发布，这给美联储官员评估美国经济状况增添了难度。

不过，摩根士丹利的经济学家们相信，无论美国经济数据缺失的程度如何，都不会影响美联储的下一步行动，即进一步降息。

他们在报告中写道：

“如果就业方面的不利因素需要在9月重新调整美联储的政策立场，而目前的情况并未发生变化，那么宽松的政策倾向仍将保持不变……我们预计本月政策利率还会进一步下调。”

与此同时，包括美联储主席鲍威尔和美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在内的美联储官员近期继续表示，他们对美国经济状况的评估充满信心，尽管美国联邦政府的停摆导致了一些数据缺失。

大摩经济学家们补充道，鲍威尔上周曾表态称：“自我们四周前的9月会议以来，（美国）就业和通胀的前景似乎并未发生太大变化。”这也暗示美联储的降息之路还将继续。

摩根士丹利还指出，美国劳动力市场依然疲软，是美联储预计持续降息的一个重要原因。

年内降息50基点已经板上钉钉？

美联储将于10月28日至29日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议。据CME“美联储观察”工具显示，美联储10月降息25个基点的概率已经高达99.4%，到12月累计降息50个基点的概率为98.6%。

摩根士丹利也做出了同样的预测，即美联储本月将降息25个基点，随后在12月再降息25个基点。

大摩还预测，到2026年年中，联邦基金利率将降至2.75%至3.0%的区间。

即便不考虑通常作为货币政策指引的详细数据，摩根士丹利也得出结论称，美联储“在夏季期间已经看到了足够的迹象，从而确信其政策立场过于紧缩”。

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