小编点评：

特朗普政府砸 14 亿给两家初创公司搞稀土磁体，想走电子垃圾回收的 “捷径”，听着挺聪明，其实全是槽点。

首先这 “捷径” 根本绕不开产业硬伤。美国连大规模提炼稀土的本事都没有，就想靠收电子垃圾凑原料，简直是想当然。回收这事儿看着简单，回收率、成本都是大难题，万吨产能的原料供应能稳定才怪。而且做高性能磁体要的镝、铽这些重稀土，全球就中国能好好分离，美国没这技术，回收再多也白搭。

更有意思的是 “政策换股权” 的玩法，政府又给钱又拿股份，之前投矿商、买英特尔股权都是这套。关键 Vulcan 的投资人里还有特朗普儿子的资本，这钱是不是真奔着产业去的，谁也说不准。

稀土产业链哪有捷径？开采、分离、冶炼环环相扣，得几十年积累。美国之前靠矿商搞本土链，最后还得靠中国精炼；现在押注初创公司，缺配套、缺技术，照样白搭。政府强推的模式，还容易搅乱市场，企业被绑着走，效率能高吗？

说白了，这就是急着搞 “自主” 又不想下苦功，靠砸钱和玩资本走捷径。真要建产业链，得补技术短板、搭配套，光靠回收和政策输血，根本撑不起来。

新闻回顾：

面对耗时长久的稀土产业链建设，两家美国初创公司想到了一个“走捷径”的路子，并且获得特朗普政府的高额资金支持。

美国稀土磁体初创公司Vulcan Elements周一宣布，与美国政府和私人投资者达成价值14亿美元的交易，用于建设一座年产1万吨磁体的工厂。

公告表示，对于其扩建工厂事宜，美国国防部战略资本办公室将提供6.2亿美元的政策贷款，同时美国商务部还将给予芯片法案项下的5000万美元激励资金，另外还有5.5亿美元由私人资本组成。

众所周知，美国并不具备大规模提炼稀土的产能。Vulcan Elements的应对之策就是从电子垃圾中寻找原材料。公司在公告中强调，实现万吨产能的重点是“回收报废磁体和电子废弃物”（focus on recycling end-of-life magnets and electronic waste）。

这项协议也涉及专门提纯和回收稀土材料的公司ReElement Technologies。这家回收公司也将获得美国国防部8000万美元的政策贷款，并由私人投资者配套等额的资金。

与之前的几笔政策投资类似，美国国防部将得到两家创业公司的认股权证，这是按预设价格购买股票的权利。美国商务部还获得Vulcan Elements价值5000万美元的股权。

这也是特朗普政府最新一笔“政策资金换股权”的交易。今年7月，美国国防部获得当地最大稀土矿商MP Materials的15%股权。8月，特朗普政府又收购英特尔10%股权。此外，英伟达和AMD还与美国政策达成了“出口分成协议”。

Vulcan Elements成立于2023年，由前海军军官John Maslin联合电气工程师Piotr Kulik创立。公司的目标是在美国生产烧结钕铁硼（NdFeB）永磁体。钕铁硼磁体能够将电能转化为运动，是几乎所有先进机器和电子设备中不可或缺的核心部件。

ulcan在今年3月公布首个小规模商业制造设施，并在8月完成6500万美元的A轮融资，对应估值为2.5亿美元。投资者包括由特朗普之子小唐纳德·特朗普担任合伙人的1789 Capital。

据悉，Vulcan与ReElement此前已经宣布达成合作。ReElement将报废磁体、电子废弃物和开采的精矿加工成高纯度稀土氧化物。Vulcan把这些氧化物还原为高纯度稀土金属，并制造成成品稀土磁体。

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